十幾年來(lái)，隨著我國(guó)城市化進(jìn)程的提速、汽車數(shù)量的爆炸式增長(zhǎng)，城市擁堵問(wèn)題也日益嚴(yán)重，與此相伴的是頻繁的交通事故、噪聲污染和空氣污染，使城市承載能力與社會(huì)運(yùn)行效率受到了嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。因此，如何破解城市發(fā)展速度與社會(huì)效率的矛盾成了全社會(huì)普遍關(guān)注的問(wèn)題。智能交通設(shè)備通過(guò)信息技術(shù)將人、車和路有機(jī)地聯(lián)系在一起，能夠提高既有有交通基礎(chǔ)設(shè)施的運(yùn)行效率、提高城市承載能力。特別的是，在國(guó)家實(shí)施新型城鎮(zhèn)戰(zhàn)略的大背景下，智能交通行業(yè)的個(gè)股有望迎來(lái)戰(zhàn)略發(fā)展機(jī)遇期，相關(guān)上市公司有望從中受益。
智能交通處于快速發(fā)展期
目前，政府層面的監(jiān)管要求是推動(dòng)我國(guó)智能交通發(fā)展的主要力量，比如，隨處可見的電子眼、集成交通指揮平臺(tái)系統(tǒng)等。最近幾年來(lái)，政府投資于智能交通的步伐開始加快，年均增速超過(guò)了20%，主要原因有以下三個(gè)方面：一是政府對(duì)智能交通的重視；二是城市道路和交通擁堵所帶來(lái)的問(wèn)題日益嚴(yán)重，比如，北京因擁堵十分嚴(yán)重被戲稱為“首堵”；第三，西方發(fā)達(dá)國(guó)家的實(shí)踐證明了智能交通能夠在一定程度上有效緩解城市擁堵問(wèn)題。
從行業(yè)規(guī)模來(lái)看，我國(guó)智能交通行業(yè)尚不足400億，而美國(guó)智能交通行業(yè)的收入已達(dá)到1118億美元，即便是面積與人口遠(yuǎn)少于我國(guó)的日本，智能交通行業(yè)的市場(chǎng)份額也達(dá)到了377億美元，是我國(guó)的6倍。而從智能交通的發(fā)展特征來(lái)看，我國(guó)以硬件投入為主，占投入總金額的80%以上，而歐美發(fā)達(dá)國(guó)家的智能交通投入主要集中于軟件與服務(wù)方面，兩者發(fā)展水平的高低顯現(xiàn)無(wú)疑。未來(lái)，我國(guó)智能交通行業(yè)也必然會(huì)向縱深階段發(fā)展，北京、上海等經(jīng)濟(jì)實(shí)力雄厚的大城市已經(jīng)開始布局車路協(xié)作系統(tǒng)和出行服務(wù)。中金公司認(rèn)為，2015年，智能交通行業(yè)是量變向質(zhì)變轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)，“十二五”末期，市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到1000億。
行業(yè)成長(zhǎng)性優(yōu)良
據(jù)了解，我國(guó)從事智能交通行業(yè)的企業(yè)約有2000多家，主要集中于道路監(jiān)控、收費(fèi)站、GPS，以及系統(tǒng)集成等環(huán)節(jié)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年千萬(wàn)級(jí)智能交通項(xiàng)目數(shù)量為195項(xiàng)，同比增長(zhǎng)了129%，項(xiàng)目金額合計(jì)57.9億元，同比增長(zhǎng)了180%，目前行業(yè)規(guī)模約在120億左右。湘財(cái)證券該行業(yè)研究員朱程輝認(rèn)為，未來(lái)3-5年，智能交通行業(yè)有望保持年均20-30%的增長(zhǎng)，5年后有望形成千億級(jí)別的市場(chǎng)規(guī)模。
由于需求旺盛，在過(guò)去幾年內(nèi)，智能交通行業(yè)的相關(guān)上市公司的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)了高增長(zhǎng)，龍頭公司甚至達(dá)到了30%的復(fù)合增長(zhǎng)。與此同時(shí)，行業(yè)整體毛利率普遍高達(dá)25%-50%，整體凈利率也有20%左右（參見圖1），體現(xiàn)了良好的競(jìng)爭(zhēng)格局和較強(qiáng)的議價(jià)能力。
細(xì)分龍頭顯著受益
智能交通行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈不長(zhǎng)，主要涉及硬件、軟件、系統(tǒng)集成和服務(wù)擴(kuò)展幾個(gè)方面。其中，硬件方面涉及采集、傳輸和自動(dòng)化等；軟件應(yīng)用到控制、管理、導(dǎo)航等；系統(tǒng)集成由于硬件再與軟件組成，涉及城市ITS和城際ITS；系統(tǒng)集成為服務(wù)擴(kuò)展提供支持。在這條產(chǎn)業(yè)鏈上，各個(gè)環(huán)節(jié)的參與者數(shù)量眾多，相關(guān)細(xì)分行業(yè)龍頭。
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